- Industry: Economy; Printing & publishing
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Shorthand for everything that is produced, earned or spent in a country (see GDP and GNP).
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The total outstanding borrowing of a country’s government (usually including national and local government). It is often described as a burden, although public debt may have economic benefits (see balanced budget, fiscal policy and golden rule). Certainly, debt incurred by one generation may become a heavy burden for later generations, especially if the money borrowed is not invested wisely. The national debt is a total of all the money ever raised by a government that has yet to be paid off; this is very different from an annual public-sector budget deficit. In 1999, the American government celebrated a huge budget surplus, yet the country still had a national debt equal to nearly half its GDP.
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Changes in the money supply have no effect on real economic variables such as output, real interest rates and unemployment. If the central bank doubles the money supply, the price level will double too. Twice as many dollars means half as much bang for the buck. This theory, a core belief of classical economics, was first put forward in the 18th century by David Hume. He set out the classical dichotomy that economic variables come in two varieties, nominal and real, and that the things that influence nominal variables do not necessarily affect the real economy. Today few economists think that pure monetary neutrality exists in the real world, at least in the short run. Inflation does affect the real economy because, for instance, there may be sticky prices or money illusion.
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Control the money supply, and the rest of the economy will take care of itself. A school of economic thought that developed in opposition to post-1945 Keynesian policies of demand management, echoing earlier debates between mercantilism and classical economics. Monetarism is based on the belief that inflation has its roots in the government printing too much money. It is closely associated with Milton Friedman, who argued, based on the quantity theory of money, that government should keep the money supply fairly steady, expanding it slightly each year mainly to allow for the natural growth of the economy. If it did this, market forces would efficiently solve the problems of inflation, unemployment and recession. Monetarism had its heyday in the early 1980s, when economists, governments and investors pounced eagerly on every new money-supply statistic, particularly in the United States and the UK. Many central banks had set formal targets for money-supply growth, so every wiggle in the data was scrutinized for clues to the next move in the rate of interest. Since then, the notion that faster money-supply growth automatically causes higher inflation has fallen out of favor. The money supply is useful as a policy target only if the relationship between money and nominal GDP, and hence inflation, is stable and predictable. The way the money supply affects prices and output depends on how fast it circulates through the economy. The trouble is that its velocity of circulation can suddenly change. During the 1980s, the link between different measures of the money supply and inflation proved to be less clear than monetarist theories had suggested, and most central banks stopped setting binding monetary targets. Instead, many have adopted explicit inflation targets.
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Une formule pour la tarification des options financières. Son invention a permis un précédemment insoupçonnées de précision dans la fixation des prix des options (qui avait été fait jusqu'à présent à l'aide de règles empiriques brutes) et probablement rendu possible la croissance explosive dans les marchés des options et autres dérivés qui ont eu lieu après que la formule est devenu employé couramment dans les années 1970. Myron Scholes et Robert Merton ont reçu le prix Nobel d'économie pour leur part dans l'élaboration de la formule ; leur co-inventeur, Fischer Black (1938-95), n'était pas admissible, avaient perdu la vie.
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Une branche de l'économie qui se concentre sur l'explication du peuple des décisions économiques font dans la pratique, surtout lorsque ces conflits avec ce que la théorie économique classique prédit qu'ils vont faire. Comportementalistes essaient d'améliorer ou remplacer les idées traditionnelles de la rationalité économique (homo œconomicus) avec des modèles décisionnels empruntés à la psychologie. Selon les psychologues, les gens sont démesurément influencés par une peur du sentiment de regret et délaissera souvent des avantages même pour ne éviter qu'un petit risque de sentiment qu'ils n'ont pas. Ils sont également sujettes à la dissonance cognitive, souvent tenant à une croyance manifestement en contradiction avec les nouveaux éléments de preuve, généralement parce que la croyance a été tenue et chérie pendant une longue période. Puis il est ancrage : les gens sont souvent trop influencés par suggestion extérieure. Personnes apparemment aussi souffrent de biais de statu quo : ils sont prêts à prendre plus grands gambles à maintenir le statu quo qu'ils seraient pour l'acquérir en premier lieu. Théorie de l'utilité traditionnel suppose que les gens font des décisions individuelles dans le cadre de la grande image. Mais les psychologues ont constaté qu'ils généralement compartimentent, souvent pour des raisons superficielles. Ensuite, ils font choix de choses dans un compartiment mental particulière sans tenir compte des incidences des choses dans les autres compartiments. Il y a beaucoup de preuves que les gens sont confiants avec persistance et irrationnelle. Ils sont aussi vulnérables aux biais de recul : une fois que quelque chose se passe ils surestiment l'ampleur à laquelle ils auraient pu prévoir il. Bon nombre de ces traits sont capturés dans la théorie des perspectives, qui est au cœur d'une grande partie de l'économie comportementale.
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Quand total des dépenses publiques correspond au revenu total du gouvernement pendant la même période de taxes et redevances pour les services publics. Hommes politiques dans certains pays, comme les États-Unis, ont fait valoir que le gouvernement devrait être tenu d'exécuter un budget équilibré afin d'avoir des finances publiques saines. Cependant, il n'y a aucune raison économique pourquoi les emprunts publics doivent nécessairement être mauvais. Par exemple, si la dette est utilisée pour investir dans des choses qui augmenteront le taux de croissance de l'économie--infrastructure, dire ou l'éducation--il peut être justifié. Il peut également faire plus de sens économique pour tenter d'équilibrer le budget en moyenne au cours d'un cycle économique complet, avec des déficits publics doper l'économie pendant la récession et les excédents d'arrêt il surchauffe pendant les estacades, qu'aux équilibrer chaque année.
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Quand un produit est une valeur plus haut dans un marché au comptant (c'est-à-dire, lorsque c'est pour la livraison aujourd'hui) que dans un marché à terme (pour livraison à un certain moment dans le futur). Normalement, les frais d'intérêt signifient que les prix à terme sont plus élevés que les prix au comptant, à moins que les marchés attendent le prix de la marchandise à tomber au fil du temps, peut-être parce qu'il y a un engorgement temporaire en approvisionnement. Lorsque les prix au comptant sont inférieurs aux prix des contrats à terme, il est connu comme contango.
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Une marque de l'économie néo-classique, établie à Vienne au cours de la fin du XIXe siècle et la première moitié du XXe siècle. Il s'est fortement opposé au marxisme et, plus largement, à l'usage des théories économiques pour justifier l'intervention de l'Etat dans l'économie. Les membres importants comprennent Joseph Schumpeter, Friedrich Hayek et Ludwig von Mises. Elle a donné naissance à la définition de l'économie comme science d'étudier le comportement humain comme une relation entre les fins et les moyens rares qui ont des utilisations alternatives. La pensée économique autrichienne a été caractérisée en attribuant toute l'activité économique, y compris le comportement des institutions apparemment impersonnelles, aux souhaits et aux actions des individus. Il l'a fait par l'examen de choix en termes de leur coût d'opportunité (autrement dit, ce qui est la prochaine meilleure utilisation des ressources à celle qui est envisagée?) et en analysant l'impact de "timing" sur la prise de décision. Hayek a correctement prédit l'échec du modèle soviétique de planification centralisée. On dit que ses idées ont inspiré bon nombre des réformes libérales menées dans les années 80 sous Ronald Reagan aux États-Unis et au Royaume-Uni sous Margaret Thatcher. Schumpeter a développé une théorie de l'innovation et le changement économique caractérisé par la destruction créative de l'expression.
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Lorsque quelque chose d'inattendu se produit, qui affecte une économie (ou partie d'une économie) plus que le reste. Cela peut créer de gros problèmes pour les décideurs politiques si elles tentent d'établir une politique macroéconomique qui fonctionne pour la zone touchée par le choc et la zone affectée. Par exemple, certains secteurs économiques peuvent être des exportateurs de pétrole, et donc fortement dépendante sur le prix du pétrole, mais d'autres domaines ne sont pas. Si le prix du pétrole plonge, la région dépendante du pétrole bénéficierait de politiques visant à stimuler la demande qui peut être inadaptée aux besoins du reste de l'économie. C'est peut-être un problème constant pour les responsables de la définition du taux d'intérêt pour l'Euro, compte tenu des grandes différences--et les différents risques d'exposition aux chocs--parmi les économies de la zone Euro.
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