无法预测下一个步骤。有效市场理论认为，许多金融资产，如股票，遵循随机游走。换句话说，没有办法知道价格未来的变化是向上或向下，或有多少的上升或下降。原因是在一个有效的市场，所有的信息，允许投资者预测未来价格变动早已体现在目前的价格。这种信念使得一些经济学家认为，投资者不能一致优于市场。但一些经济学家认为，资产价格是可以预见的（他们遵循一个非随机游走），市场并不是有效的。