从 18 世纪到 20 世纪，当它演变成新古典经济学的经济学理论占主导地位。古典经济学家亚当 · 斯密、 大卫 · 李嘉图和约翰 ・ 斯图尔特磨房在内，认为追求个人利益产生最大的经济收益为社会作为一个整体，从看不见的手的力量。他们还认为经济总是在平衡或正走向它。平衡通过确保了在劳动力市场由运动在工资和资本市场利率的变化。利率要保证在经济中的总储蓄等于投资总额。在不平衡，较高的利率更鼓励储蓄和较少的投资，和意味较少保存率低和更多的投资。当对劳动力的需求上升或下降了时，工资也会升值还是贬值要保持在充分就业的劳动力。在 1920 年代和 1930 年代，约翰 · 梅纳德凯恩斯攻击一些古典和新古典经济学，成为了过时的主要信仰。尤其是，他认为利率是确定或债券的投资者的投机行为的影响和工资是不灵活调低，这样，如果对劳动力的需求下降了，结果会更高的失业率，而不是最便宜的工人。