奥地利学派有影响的经济学家，1974 年因其商业周期理论而获得诺贝尔经济学奖，该理论多年前曾被凯恩斯否定。哈耶克生于 1899 年，曾在第一次世界大战后就读于维也纳大学。他曾被社会主义深深吸引，直到他看了奥地利经济学家先驱路德维希·冯·米塞斯的观点，之后，他说：“世界从此不同”。哈耶克认为商业周期的根源在于银行扩张的信用创造,公司和个人随后在生产物品上做了错误的资本投资，结果市场变得比期望的更小（或更大）。但在最初的狂热反应之后，奥地利学派的商业周期理论在多次政策辩论中不敌凯恩斯的通论。在二次世界大战后，哈耶克与米尔顿·弗里德曼一起成为芝加哥学派的领军人物。哈耶克是自由市场体系的著名支持者，同时也是国家计划经济的批评家。在其 1944 年的《通向奴役之路》著作中，预言到试图抑制价格信号的计划经济的终结。这一预言来自他对人类理性的局限性以及资本主义充分利用有限信息并吸取经验教训的超能力的坚信。

他的观点与亚当·斯密的“无形之手”形成了呼应，人们认为这一观点鼓舞了玛格丽特·撒切尔夫人和罗纳德·里根在二十世纪八十年代进行的自由市场经济改革。他卒于 1992 年。