無法預測下一步。有效市場理論說的很多的金融資產，例如股票，價格按照隨機游走。換句話說，有沒有辦法知道是否下的改變價格會向上或向下，或由多少會上升或下降。，原因是，在有效市場中，所有資訊，以便讓投資者預測價格下一步已都反映在當前的價格。這個信念促使一些經濟學家認為投資者，始終不能跑贏市場。，但一些經濟學家認為這項資產價格是可以預測的 （他們按照非隨機遊動） 和市場不是高效率。