1958 年，從新西蘭、 A.W.H.菲力浦斯 （1914–75） 的經濟學家建議有通貨膨脹與失業之間的折衷： 越低的失業率較高的是通脹率。各國政府只需選擇適當的平衡兩種邪惡之間了。他得出這個結論的 通過研究在 1861 年和 1957年之間英國的失業利率以及名義工資，這似乎表明失業與通貨膨脹作為平滑曲線的關係。經濟體似乎並在 50 年代和 60 年代，這樣的工作，但然後關係破裂了。現在，經濟學家們更喜歡談論靠攏，失業率是哪個通脹率最低的 不會加速。