Một cuộc suy thoái xấu, depressingly kéo dài trong hoạt động kinh tế. Các sách giáo khoa định nghĩa của một suy thoái kinh tế là hai quý liên tiếp của suy giảm sản lượng. A sụt giảm là nơi đầu ra té ngã bởi ít nhất 10%; một trầm cảm là một sụt giảm thậm chí sâu hơn và kéo dài hơn. Ví dụ nổi tiếng nhất là đại khủng hoảng của những năm 1930. Sau khi phát triển mạnh mẽ trong "roaring 20s", nền kinh tế Mỹ (trong số những người khác) đã đi vào suy thoái kéo dài. Đầu ra giảm 30%. Tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt và ở lại cao: năm 1939 tỷ lệ thất nghiệp vẫn là 17% lực lượng lao động. Khoảng một nửa của các ngân hàng 25.000 tại Hoa Kỳ đã thất bại. Một nỗ lực để kích thích tăng trưởng, New Deal, là ví dụ sâu rộng nhất của hoạt động chính sách tài khóa sau đó nhìn thấy và rất nhiều mở rộng vai trò của nhà nước trong nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng chỉ kết thúc với sự khởi đầu của chuẩn bị để tham gia chiến tranh thế giới thứ hai. Tại sao cuộc Đại khủng hoảng đã xảy ra? Nó không phải là hoàn toàn rõ ràng, nhưng quên những lời giải thích phổ biến: rằng tất cả đã đi sai với sự sụp đổ thị trường chứng khoán Wall Street của tháng 10 năm 1929; sự sụt giảm này tiếp tục tồn vì hoạch định chính sách chỉ ngồi ở đó; và nó đã thỏa thuận mới để đưa mọi thứ đúng. Sớm nhất là năm 1928, dự trữ liên bang, lo lắng về đầu cơ tài chính và giá cổ phiếu tăng cao, bắt đầu tăng lãi. Vào mùa xuân năm 1929, công nghiệp sản xuất bắt đầu chậm; sự suy thoái bắt đầu vào mùa hè, cũng trước khi thị trường chứng khoán mất một nửa giá trị của nó giữa ngày 24 tháng 10 và giữa tháng 11. Đến trên đầu trang của một suy thoái kinh tế đã bắt đầu, vụ tai nạn thiết lập cảnh cho một co nghiêm trọng nhưng không phải cho sụt giảm kéo dài một thập kỷ sau đó. Vì vậy sao một tình trạng suy thoái giữ tệ hơn nhận được, năm này qua năm khác, không chỉ ở Mỹ mà còn trên khắp thế giới? Vào năm 1929 nhất trên thế giới vào các tiêu chuẩn vàng, nên đã giúp ổn định nền kinh tế Mỹ. Như nhu cầu ở Hoa Kỳ chậm lại giảm nhập khẩu của nó, cân bằng thanh toán chuyển tiếp tục vào thặng dư và vàng nên có chảy vào đất nước, mở rộng việc cung cấp tiền và thúc đẩy nền kinh tế. Nhưng the Fed, đó là vẫn còn lo lắng về tín dụng dễ dàng và đầu cơ, dampened tác động của cơ chế điều chỉnh này, và thay vào đó việc cung cấp tiền đã chặt chẽ hơn. Chính phủ ở khắp mọi nơi, trúng nhu cầu rơi xuống, cố gắng để giảm nhập khẩu thông qua thuế quan, gây ra các thương mại quốc tế sụp đổ. Ngân hàng người Mỹ sau đó bắt đầu thất bại, và Fed cho họ. Khi cuộc khủng hoảng của sự tự tin mở rộng thêm ngân hàng thất bại, và như người dân đổ xô để chuyển tiền gửi ngân hàng thành tiền mặt cung cấp tiền sụp đổ. Chính sách tiền tệ xấu abetted bởi chính sách tài khóa xấu. Thuế được nêu ra trong năm 1932 để giúp cân bằng ngân sách và khôi phục lại sự tự tin. Chi tiêu chính phủ the New Deal đã mang tiền bảo hiểm và boosted, nhưng nó cũng xếp chồng các khoản thuế về kinh doanh và tìm cách để ngăn chặn quá nhiều cạnh tranh. Giá điều khiển đã được đưa vào, cùng với các quy định chống kinh doanh. Không có điều này dừng lại- và thực sự có thể cũng đã góp phần vào-nền kinh tế rơi vào suy thoái kinh tế một lần nữa trong Jukogyo, sau một hồi phục ngắn bắt đầu từ năm 1935.