Được đặt theo tên Arthur Pigou (1877-1959), là một loại hiệu ứng tài sản xuất phát từ sự giảm phát. Việc giảm giá làm tăng giá trị thực của tiền tiết kiệm của người dân, làm cho họ cảm thấy giàu có hơn và do đó làm cho họ chi tiêu nhiều hơn. Sự gia tăng về nhu cầu có thể dẫn đến có nhiều việc làm hơn.