mô tả xu hướng cán cân thương mại của một quốc gia sau khi quốc gia này phá giá tiền tệ tỷ giá đối hoái ban đầu thấp hơn có nghĩa là giá xuất khẩu thấp hơn và giá nhập khẩu cao hơn, kết quả là ngân sách hiện tại trở nên tệ hơn (thâm hụt lớn hơn hoặc thặng dư nhỏ hơn). Tuy nhiên, sau một thời gian, khối lượng hàng xuất khẩu sẽ tăng do giá thấp hơn cho khách hàng nước ngoài, và khách hàng trong nước sẽ mua ít hàng nhập khẩu hơn. Cuối cùng, cán cân thương mại sẽ cải thiện những tổn thất đã xảy ra sau khi phá giá tiền tệ.  Nếu tăng giá trị của tiền tệ, có thể xuất hiện hiện tượng đường cong J ngược.