ตั้งแต่ 1930 ก็ได้รับปกติในประเทศพัฒนาแล้วส่วนใหญ่ราคาเฉลี่ยจะเพิ่มขึ้นปี อย่างไรก็ตาม ก่อน 1930 ภาวะเงินฝืด (ตกลงราคา) มีแนวโน้มที่เงินเฟ้อ ในวันสงครามโลกครั้งหนึ่ง เช่น ราคาในอังกฤษ รวม ได้เกือบตรงเหมือนกันพวกเขาได้เมื่อไฟดีลอนดอนใน 1666 ภาวะเงินฝืดจะตกแบบในระดับราคาทั่วไปของสินค้าและบริการ จะไม่ให้สับสน กับราคาในภาคเศรษฐกิจหนึ่งลดลง หรือลดลงในอัตราเงินเฟ้อ (ที่เรียกว่า disinflation) บางครั้งภาวะเงินฝืดสามารถเป็นอันตราย บางทีก็เป็นสิ่งที่ดี ถ้าราคาต่ำกว่ายกรายได้ที่แท้จริงและการใช้พลังงานดังนั้น ในช่วง 30 ปีศตวรรษ ตัวอย่าง ราคาลดลงเกือบครึ่งหนึ่งในสหรัฐอเมริกา เป็นการขยายตัวของรถไฟ และเทคโนโลยีอุตสาหกรรมมาราคาถูกกว่าวิธีการที่จะทำให้ทุกอย่าง ยัง ปีเศรษฐกิจจริงช่วง averaged มากกว่า 4% ภาวะเงินฝืดเป็นอันตราย แต่ มากขึ้นดังนั้นแม้กว่าอัตราเงินเฟ้อ เมื่อมันสะท้อนถึงการตกต่ำคมในอุปสงค์ กำลังการผลิตส่วนเกิน และ อุปทานการเงินหดตัว อยู่ในภาวะซึมเศร้ามากว่าด้วยต้น ในปีสี่ถึงปี 1933 ผู้บริโภคอเมริกันราคาตก โดย 25% และจีดีพีจริง 30% ภาวะเงินฝืดแพร่กระจายนี้สามารถทำลายมากขึ้นกว่าอัตราเงินเฟ้อวิ่งหนี เพราะเป็นสร้างเกลียวทายาที่ยากที่จะหลบหนี ความคาดหวังว่า ราคาจะต่ำกว่าพรุ่งนี้อาจส่งเสริมให้ผู้บริโภคชะลอซื้อ depressing ความต้องการ และบังคับให้บริษัทตัดราคา โดยยิ่ง ราคาตกยังเฟ้อจริงภาระหนี้ (นั่นคือ เพิ่มจริงอัตราดอกเบี้ย) ก่อให้เกิดความล้มเหลวล้มละลายและธนาคาร ซึ่งทำให้ภาวะเงินฝืดเป็นอันตรายโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศที่มีจำนวนหนี้ขององค์กรขนาดใหญ่ รุนแรงส่วนใหญ่ทั้งหมด ภาวะเงินฝืดทำให้นโยบายการเงินไม่มีประสิทธิภาพ: อัตราดอกเบี้ยที่ระบุไม่เป็นค่าลบ เพื่อให้สามารถติดจริงราคาสูงเกินไปได้