Способ сравнения производительности облигаций и акций. Разрыв определяется как средняя доходность акций минус средняя доходность по облигациям. Потому что акции обычно рискованные инвестиции, чем облигации, можно ожидать, они имели более высокую доходность. На практике разрыв в доходности является отрицательным, часто с облигациями, приносит больше, чем акции. Это не потому, что инвесторы рассматривают акции как безопаснее, чем облигации (см. премии за риск акций). Это, скорее, что они ожидают большую часть выгоды от покупки акций прийти от увеличения их цены (капитала), а не от выплаты дивидендов. Бонд инвесторы, как правило, ожидать больше их прибыль от купонных выплат. Они также беспокоятся, что инфляция снизит реальную стоимость будущих купоны, делая их более высоко, чем те значения текущих платежей в предстоящие годы. Кроме того полезность дивидендной доходности как руководство по производительности акций снизилась с начала 1990-х, как все больше и больше компаний выбрали возвращаться акционерам наличные выкупа собственных акций, а не выплаты больших дивидендов.