Показывает насколько фактический выпуск в экономике ниже того выпуска, который был бы при использовании всех имеющихся мощностей. В среднем инфляция растет, когда выпуск выше потенциального, и падает, когда выпуск ниже потенциального. Однако в краткосрочном периоде взаимосвязь между инфляцией и отклонением выпуска может не совпадать с долгосрочной моделью и поэтому может ввести в заблуждение. К большому огорчению политиков, т.к. никто в действительности не знает потенциальный уровень выпуска; размер и даже направление отклонения выпуска могут быть определены неверно, что приведет к серьезным ошибкам в макроэкономической политике.