O situaţie în care politica monetară expansionistă nu pentru a stimula economia. Aşa cum este folosit de Keynes (1936), acest lucru a însemnat ratele dobânzilor atât de mici că aşteptările de creştere a lor a făcut oamenii nu doresc să deţină obligaţiuni. Astăzi, de obicei, înseamnă o rată a dobânzii nominală atât de aproape de zero că scăderea este în continuare este imposibil sau ineficient.