În ianuarie 1999, 11 din cele 15 ţări din Uniunea Europeană au fuzionat monedele lor naţionale într-o monedei unice europene, Euro. Această decizie a fost motivată parţial de politică şi de sperat-pentru beneficii economice la crearea unei economii europene unic și integrat. Aceste beneficii inclus stabilitatea monetară şi inflaţie scăzută, subscrise de o independente European central bank (un avantaj special pentru ţările cu înregistrările săraci inflaţiei, precum Italia şi Spania, dar mai puţin atât pentru Germania în mod tradiţional scăzut de inflaţie). În plus, întreprinderile europene şi indivizi se afla pentru a salva de manipulare o monedă, mai degrabă decât multe. Compararea preţurilor şi a salariilor în zona Euro a devenit mai uşor, creşterea concurenţei prin ceea ce face mai uşor pentru companii de a vinde în toată zona Euro şi pentru consumatori să magazin în jurul. Formarea moneda unică, de asemenea, a implicat riscuri mari, cu toate acestea. Euro membri dat atât dreptul de a stabili propriile rate ale dobânzii şi posibilitatea de a se deplasează în ratele de schimb unul împotriva celuilalt. Au convenit de asemenea să limiteze deficitele bugetare sub un pact de stabilitate şi creştere. Unii economişti au susținut că această pierdere de flexibilitate ar putea dovedi costisitoare în cazul economiilor lor a făcut nu se comporta ca unul şi nu ar putea ajusta cu uşurinţă în alte moduri. Cât de bine funcţiile de zona Euro va depinde de cât de strâns se aseamănă cu ceea ce economiştii numesc un zona de moneda optima. Când Euro economiile nu cresc la unison, o riscurile politicii monetare comune fiind prea tare pentru unii şi prea strâmt pentru alţii. Dacă este aşa, mai trebuie să fie mari transferuri de fonduri din regiunile face bine la cei care fac rău. Dar în cazul în care efectele de şocuri persistă, transferuri fiscale ar întârzia doar Ziua socotelilor; în cele din urmă, salariile sau oameni (sau ambele) ar trebui să se mute. În primii ani puţini, Euro a scăzut brusc faţă de dolar, deşi este recuperat în timpul sfârşitul anului 2002. Lent de creştere în unele economii europene au condus la presiuni intense pentru dobanda bucăţile, stabilitate şi creştere Pactului fiind încălcat, deşi nu casate. Chiar şi aşa, 2003 12 ţări au adoptat Euro, cu speranţa de mai multe să urmeze după extinderea UE la 25 de membri în 2004.