O funcţie cu o elasticitate constantă de substituţie. CES este popular pentru atât producţia, cât şi funcţiile de utilitate. Utilizate pe scară largă în teoria New Trade ca funcţia de utilitate Dixit-Stiglitz pentru produse diferenţiate în concurenţă monopolistă. Cu argumenteX= _{(X1,..., Xn),} funcţia esteF''( X) =A( _i a _i X _i           ) ^{1 /}            , în cazul în careA _I,A ' 'sunt constante pozitive şi  = 1 / (1 - ) este elasticitatea de substituţie. Datorită Arrow et al. (1961).