Após crescer no Império Austro-Húngaro, no qual ele trabalhou como um advogado itinerante, Joseph Schumpeter (1883–1950) tornou-se um acadêmico em 1909. Foi nomeado ministro Austrian das finanças em 1919, presidindo a um período de hiper inflação. , Em seguida, tornou-se presidente de um pequeno banco vienense, que entrou em colapso. Retornou à academia em Bona em 1925 e na década de 1930, ingressou na faculdade de Harvard. Em 1911, enquanto lecionava em Czernowitz (hoje na Ucrânia), ele escreveu a teoria do desenvolvimento econômico. Em isso que ele estabeleceu sua teoria do empreendedorismo, no qual crescimento ocorreu, normalmente em jorros, porque a concorrência e lucros em declínio inspiraram empreendedores a inovar. Isso se desenvolveu uma teoria sobre o comércio de ciclo (consulte o ciclo de negócios) e em uma noção de uma concorrência dinâmica caracterizada por sua frase "destruição criativa". No capitalismo, argumentava, há uma tendência para as empresas a adquirir um grau de poder de monopólio. Neste momento, concorrência já não se realiza através do mecanismo de preço mas sim através da inovação. Talvez porque os monopólios, muitas vezes, tornar-se preguiçoso, sucesso da inovação pode vir de novos operadores ao mercado, que levá-lo longe o empresário, assim, soprando "ventos fortes de destruição criativa" através da economia. Finalmente, os novos operadores engordam em seus lucros de monopólio, até que o próximo vendaval da destruição criativa sopra-los longe. Sempre controverso e muitas vezes erradas, em seu livro de 1942, capitalismo, socialismo e democracia, ele previu a queda do capitalismo nas mãos de uma elite intelectual. Ele é associado com ambos economia austríaca e, sem dúvida como pai fundador, economia evolucionária.