Um influente economista da escola austríaca, que ganhou o Prêmio Nobel de economia em 1974 por sua teoria do ciclo comercial muitos anos após este corpo de trabalho parecia ter sido desmentida por Keynes. Nascido em 1899, Hayek estudou na sua casa-cidade Universidade de Viena após a primeira Guerra Mundial. Ele foi atraído ao socialismo, até que ele leu um pioneiro economista austríaco, Ludwig von Mises, sobre o assunto, após o qual, disse ele, "o mundo nunca foi o mesmo novamente". Hayek argumentou que o ciclo de negócios originou-se da criação de crédito ampliado pelos bancos, que foi seguida por empresas e pessoas fazendo investimentos de capital errados em produzir coisas para a qual o mercado passa a ser menor (ou maior) do que o esperado. , Mas após uma recepção inicialmente entusiasmada, a teoria austríaca do ciclo de negócios perdeu em debates sobre políticas de teoria de Keynes geral. Após a Segunda Guerra Mundial, Hayek foi dos principais membros da escola de Chicago juntamente com Milton Friedman, entre outros. Hayek foi um notável defensor do sistema de mercado livre e um crítico do planejamento estatal. Seu livro de 1944, The Road to Serfdom, antecipou o desaparecimento das economias de comando que tentou suprimir sinais de preços. Esta predição veio de sua crença nos limites da razão humana e tem fé na capacidade superior do capitalismo para uma utilização eficiente de informações limitadas e aprender por tentativa e erro. Sua opinião, qual eco mão invisível de Adam Smith, disse ter inspirado as reformas econômicas de livre mercado, realizadas na década de 1980 por Margaret Thatcher e Ronald Reagan. Morreu em 1992.