Zamieniając przyszłych przepływów pieniężnych w zbywalne, obligacji, jak papiery wartościowe. Tworzenie takich papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami stał intratny biznes dla firm finansowych w latach dziewięćdziesiątych, jak oni wymyślili nowe papiery wartościowe oparte na przepływy pieniężne począwszy od przyszłego kredytu hipotecznego i płatności kartą kredytową do kredytów bankowych, film dochodów i nawet opłat licencyjnych na piosenki przez David Bowie (tzw Bowie obligacje). Sekurytyzacji ma wiele korzyści, przynajmniej w teorii. Emitentów uzyskać natychmiastowy dostęp do pieniędzy, za które w przeciwnym razie mają czekać miesiące lub lata, a oni może rzucić nieco ryzyko, że ich przewidywane dochody nie zostaną zrealizowane. Ze sprzedaży papierów pożyczek, inwestycji, które banki są w stanie finansować swoich klientów bez wiązanie się dużej ilości kapitału. Inwestorów może pomieścić nowy rodzaj aktywów, mniej ryzykowne niż obligacje niezabezpieczone, dając im korzyść ograniczającą ryzyko dywersyfikacji. , Ale istnieją zagrożenia. Cashflow przyszłości podstawowych papierów wartościowych mogą płynąć wcześniej lub później niż obiecano lub w ogóle.