Um influente economista da escola austríaca, que ganhou o Prêmio Nobel de economia em 1974 por sua teoria do ciclo de negócios, muitos anos depois deste corpo de trabalho parecia ter sido refutada por Keynes. Nascido em 1899, Hayek estudou na sua cidade natal Universidade de Viena após a primeira Guerra Mundial. Ele foi atraído ao socialismo, até que ele leu um pioneiro economista austríaco Ludwig von Mises, sobre o assunto, após o que, disse ele, "o mundo nunca foi o mesmo novamente". Hayek argumentou que o ciclo de negócios proveniente de criação de crédito ampliado pelos bancos, que foi seguida por empresas e pessoas fazendo equivocados de investimentos de capital em produzir coisas para as quais o mercado acaba por ser maior (ou menor) do que o esperado. , Mas após uma recepção entusiástica inicialmente, a teoria austríaca do ciclo de negócios perdeu em debates sobre políticas de teoria de Keynes geral. Após a Segunda Guerra Mundial, Hayek foi dos principais membros da escola de Chicago, juntamente com Milton Friedman, entre outros. Hayek foi um notável defensor do sistema de livre mercado e um crítico do planejamento estatal. Seu livro de 1944, O caminho da servidão, antecipou o fim das economias de comando que pretendia suprimir sinais de preços. Essa previsão veio de sua crença nos limites da razão humana e tem fé na capacidade superior do capitalismo para fazer uso eficiente da informação limitada e aprender por tentativa e erro. Sua opinião, qual eco a mão invisível de Adam Smith, diz-se que inspiraram as reformas econômicas de livre mercado, realizadas na década de 1980 por Margaret Thatcher e Ronald Reagan. Morreu em 1992.