Uma marca da economia neoclássica, estabelecida em Viena durante o século XIX e primeira metade do século XX. Era fortemente contrário ao marxismo e, mais amplamente, para o uso de teorias econômicas para justificar a intervenção do governo na economia. Proeminente membros incluíam Friedrich Hayek e Joseph Schumpeter, Ludwig von Mises. Deu a luz a definição da economia como a ciência de estudar o comportamento humano como uma relação entre fins e meios escassos que têm usos alternativos. Pensamento económico austríaco caracterizou-se pela atribuição de toda a actividade económica, incluindo o comportamento das instituições aparentemente impessoais, aos desejos e ações dos indivíduos. Fez isso examinando escolhas em termos de seus custos de oportunidade (ou seja, qual é a próxima melhor utilização dos recursos para isso, que está sendo considerada?) e analisando o impacto do tempo na tomada de decisão. Hayek previu corretamente o fracasso do planejamento central de estilo soviético. Suas idéias são disse ter inspirado muitas das reformas de livre mercado realizadas durante a década de 1980 nos Estados Unidos sob Ronald Reagan e no Reino Unido sob a Margaret Thatcher. Schumpeter desenvolveu uma teoria da inovação e a mudança económica, caracterizada pela destruição criativa frase.