Het idee dat de waarde van een goed of dienst afhangt van hoeveel arbeid het gebruikt. Eerst voorgesteld door Adam Smith, het duurde een centrale plaats in the philosophy of Karl Marx. Sommige neoklassieke economen niet eens met deze theorie, betoogden dat de prijs van iets onafhankelijk van hoeveel arbeid ging in het produceren van het en werd in plaats daarvan uitsluitend door vraag en aanbod bepaald was.