1958 m. ekonomistas iš Naujosios Zelandijos, A. W. H. Phillips (1914–75), pasiūlė, kad ten buvo tarp infliacijos ir nedarbo: mažesnis nedarbo lygis, tuo didesnis buvo infliacija. Vyriausybės tiesiog reikėjo pasirinkti tinkamą pusiausvyrą tarp dviejų blogybių. Jis patraukė ši išvada nagrinėdami minimalaus darbo užmokesčio normos ir bedarbių skaičius Jungtinėje Karalystėje nuo 1861 iki 1957 m., kuris atrodė, kad parodyti nedarbo ir infliacijos kaip kreivė. Ekonomikos atrodo dirbti panašaus 1950 ir 1960 metais, bet tada santykiai nutrūko. Dabar ekonomistai nori kalbėti apie NAIRU, yra žemiausias nedarbo lygis kuris infliacija negali paspartinti.