Impossibile prevedere il passaggio successivo. Teoria del mercato efficiente dice che i prezzi di molti beni finanziari, quali azioni, seguano un cammino casuale. In altre parole, c'è modo di sapere se il prossimo cambiamento nel prezzo sarà alto verso il basso o da quanto esso aumenterà o cadere. Il motivo è che in un mercato efficiente, tutte le informazioni che consentono un investitore prevedere la prossima mossa di prezzo sono già riflessa nel prezzo corrente. Questa convinzione ha portato alcuni economisti sostengono che gli investitori non possono costantemente sovraperformare il mercato. Alcuni economisti sostengono che bene, ma i prezzi sono prevedibili (seguono un non-random walk) e che i mercati non sono efficienti.