Modifiche dell'offerta di moneta non hanno alcun effetto sulle variabili economiche reali come uscita, tassi d'interesse reali e la disoccupazione. Se la Banca centrale raddoppia l'offerta di moneta, il livello di prezzo si raddoppierà troppo. Due volte altretanti dollari significa mezza più bang per il dollaro. Questa teoria, una credenza di nucleo dell'economia classica, in primo luogo è stato messo in avanti nel XVIII secolo da David Hume. Egli partì la dicotomia classica che variabili economiche vengono in due varietà, nominali e reali, e che le cose che influenzano le variabili nominali non necessariamente possono influenzare l'economia reale. Oggi pochi economisti pensano che la neutralità monetaria pura esiste nel mondo reale, almeno nel breve periodo. Inflazione possono influenzare l'economia reale perché, per esempio, ci possono essere prezzi appiccicosi o illusione del denaro.