Gli investitori ricompensa extra ottenere per l'acquisto di una quota sopra quello che ottengono per lo svolgimento di un'attività meno rischiosa, come un bond governativo. Moderna teoria finanziaria presuppone che il premio sarà abbastanza grande in media per compensare l'investitore per il rischio supplementare. Tuttavia, gli studi hanno trovato che il premio medio di patrimonio netto nel corso degli anni è stata molto più grande di sembra essere giustificata dalla rischiosità media delle azioni. Per risolvere questo puzzle premio di equità cosiddetta, alcuni economisti hanno suggerito che gli investitori possono avere una maggiore avversione al rischio verso azioni che presuppone che la teoria tradizionale. Alcuni sostengono che il passato equity premium era incorretta o riflette un campione rappresentativo di prezzi delle azioni. Altri suggeriscono che l'alto premio è la prova che l'ipotesi di mercato efficiente non si applica al mercato azionario. Alcuni economisti pensano che il premio è sceso a livelli più facilmente spiegati durante gli anni novanta. Nessuno sa realmente che, se del caso, di queste interpretazioni è giusto.