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costi dell'agenzia

Queste possono sorgere quando qualcuno (principale) assume qualcun altro (l'agente) di svolgere un compito e gli interessi del conflitto agente con gli interessi del committente. Un esempio di tali problemi principale-agente deriva dal rapporto tra gli azionisti che possiedono un'azienda pubblica ed i responsabili che la gestiscono. I proprietari che i manager per eseguire l'impresa in modo tale da massimizza il valore delle loro azioni, considerando prioritari i dirigenti possono essere, dire, per costruire un impero commerciale attraverso la rapida espansione e fusioni e acquisizioni, che non possono aumentare il prezzo delle azioni della loro società. Un modo per ridurre i costi di agenzia è per monitorare ciò che fa l'agente principale per assicurarsi che è quello che è stato assunto per fare. Ma questo può essere costoso, troppo. Può essere impossibile definire il lavoro dell'agente in un modo che può essere monitorato in modo efficace. Per esempio, è difficile sapere se un manager che ha ampliato l'azienda attraverso un'acquisizione che ha ridotto il prezzo delle azioni era di perseguire i propri interessi di costruzione dell'impero o, dire, stava cercando di massimizzare il valore per gli azionisti ma è stato sfortunato. Un altro modo per abbassare i costi di agenzia, soprattutto quando il controllo è troppo costoso o troppo difficile, è quello di fare gli interessi dell'agente più simili a quelli del principale. Per esempio, una soluzione sempre più comune per i costi di agenzia derivanti dalla separazione di proprietà e gestione delle imprese pubbliche è quello di pagare i responsabili in parte con azioni e opzioni in compagnia di condividere. Questo dà i gestori un potente incentivo ad agire nell'interesse dei proprietari, massimizzando il valore per gli azionisti. Ma anche questa non è una soluzione perfetta. Alcuni Manager con un sacco di opzioni su azioni sono impegnati nella frode contabile al fine di aumentare il valore di tali opzioni abbastanza a lungo per loro di incassare alcuni di loro in, ma a scapito della loro ditta e gli altri azionisti. Vedi, per esempio, Enron.

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