Sebuah cara membandingkan kinerja obligasi dan saham. Kesenjangan yang didefinisikan sebagai hasil rata-rata ekuitas minus hasil rata-rata obligasi. Karena biasanya investasi saham berisiko daripada obligasi, Anda mungkin mengharapkan mereka untuk memiliki hasil yang lebih tinggi. Dalam prakteknya, kesenjangan hasil sering negatif, dengan obligasi menghasilkan lebih dari ekuitas. Ini bukan karena investor menganggap ekuitas karena lebih aman daripada obligasi (lihat premi risiko ekuitas). Sebaliknya, itu adalah bahwa mereka mengharapkan sebagian besar manfaat dari membeli saham datang dari kenaikan harga mereka (apresiasi modal) bukan dari pembayaran dividen. Investor obligasi biasanya mengharapkan lebih dari keuntungan mereka untuk datang dari pembayaran kupon. Mereka juga khawatir bahwa inflasi akan mengikis nilai riil kupon masa depan, membuat mereka nilai pembayaran saat ini lebih tinggi dibandingkan karena di tahun-tahun mendatang. Selain itu, kegunaan dari dividend yield sebagai panduan untuk kinerja saham telah menurun sejak awal 1990-an, karena semakin perusahaan telah memilih untuk kembali tunai kepada pemegang saham dengan membeli kembali saham mereka sendiri daripada membayar dividen yang lebih besar.