Perubahan jumlah uang beredar tidak berpengaruh pada ekonomi riil variabel seperti output, tingkat bunga riil dan pengangguran. Jika bank sentral ganda uang beredar, tingkat harga akan menggandakan terlalu. Dua kali lebih banyak dolar berarti setengah sebanyak bang untuk buck. Teori ini, sebuah keyakinan inti klasik ekonomi, pertama kali diajukan di abad ke-18 oleh David Hume. Ia berangkat dikotomi klasik bahwa variabel ekonomi datang dalam dua jenis, nominal dan nyata, dan bahwa hal-hal yang mempengaruhi variabel nominal tidak selalu mempengaruhi ekonomi riil. Sekarang beberapa ekonom berpikir bahwa netralitas moneter murni yang ada di dunia nyata, setidaknya dalam jangka pendek. Inflasi mempengaruhi ekonomi riil karena, misalnya, mungkin ada harga lengket atau uang ilusi.