Ide yang kontroversial, disarankan oleh David Ricardo, bahwa defisit pemerintah tidak mempengaruhi tingkat keseluruhan permintaan dalam perekonomian. Hal ini karena pembayar pajak tahu bahwa defisit apapun harus dibayarkan kembali kemudian, dan jadi meningkatkan tabungan mereka dalam mengantisipasi tagihan pajak. Dengan demikian upaya pemerintah untuk merangsang ekonomi dengan meningkatkan pengeluaran publik atau pemotongan pajak akan diterjemahkan impoten oleh reaksi sektor swasta.