Menyatakan bahwa semua informasi yang relevan secara penuh dan segera tercermin dalam harga pasar suatu sekuritas, sehingga dengan asumsi bahwa investor akan mendapatkan tingkat keseimbangan kembali. Dengan kata lain, investor seharusnya tidak mengharapkan untuk mendapatkan abnormal return (return pasar di atas) baik melalui analisis teknis atau analisis fundamental. Tiga bentuk hipotesis pasar efisien ada: bentuk yang lemah (harga saham mencerminkan semua informasi harga masa lalu), bentuk semi kuat (harga saham mencerminkan semua informasi publik yang tersedia), dan bentuk yang kuat (harga saham mencerminkan semua informasi yang relevan termasuk informasi orang dalam).