La forme de la tendance de la balance commerciale du pays après une dévaluation. Un taux de change inférieur signifie à l'origine des exportations moins chers et renchérissement des importations, rendant le compte courant pire (un plus grand déficit ou excédent plus petit). Après un certain temps, cependant, le volume des exportations va commencer à augmenter en raison de leur prix inférieur aux acheteurs étrangers, et les consommateurs achèteront moins des importations plus coûteuses. Finalement, la balance commerciale améliorera sur ce qu'elle était avant la dévaluation. S'il y a une appréciation de la monnaie peut être une courbe en J inversée.