Utilizado generalmente en relación con la escritura llamada cubierto, este es el cojín contra la pérdida, en el caso de un descenso de precio por la seguridad subyacente, que es otorgada por la opción escrita. Alternativamente, puede expresarse en términos de la distancia que el stock podría caer antes de que la posición del total se convierte en una pérdida (una cantidad igual a la prima de opción), o puede ser expresado como porcentaje del precio de las acciones actual.