Μια καινούργια θεωρία του πως να πάρεις αποφάσεις για επένδυση όταν το μέλλον είναι αβέβαιο, και είναι σε παράλληλη τροχιά με την πραγματική οικονομία και χρήση καθώς και αξιολόγηση οινονομικών επιλογών. Γίνεται εξαιρετικά της μόδας σε οικονομικές σχολές και ακόμα στην κεντρική αίθουσα. Η πααρδοσιακή θεωρία της επένδυσης λέει ότι όταν μια εταιρεία αξιολογεί ένα προτεινόμενο σχέδιο, θα πρέπει να υπολογίζει την καθαρή αξία του σχεδίου και αν είναι θετική, προχωρήστε. Οι αυθεντικές θεωρίες επιλογής ισχυρίζονται ότι οι εταιρείες έχουν επίσης κάποια επιλογή του πότε να επενδύσουν. Με άλλες λέξεις, το σχέδιο είναι σαν επιλογή. υπάρχει μια δυνατότητα, αλλά όχι υποχρέωση, να προχωρήσει κανείς. Οσον αφορά τις οικονομικές επιλογές, το ενδιαφέρον ερώτημα είναι πότε να ασκήσεις την επιλογή. βεβαίως όχι όταν έχουν τελειώσει τα χρήματα (το κόστος της επένδυσης υπερβαίνει τα κέρδη). Οι οικονομικές επιλογές δεν θα έπρεπε απαραίτητα να ασκούνται μόλις υπάρξουν χρήματα (το κέρδος της επένδυσης υπερβαίνει το κόστος). Μπορεί να είναι καλύτερο να περιμένεις μέχρι να κατοχυρωθούν τα χρήματα (το κέρδος είναι πολύ περισσότερο από το κόστος). Παρόμοια, οι εταιρείες δεν θα πρέπει απαραιτήτως να επενδύουν μόλις το σχέδιο έχει θετική αξία από την αξιολόγηση. Μπορεί να χρειαστεί να περιμένεις. Οι ευκαιρίες επένδυσης των περισσότερων εταιρειών έχουν καθιερώσει πολλές επιλογές διεύθυνσης. Για παράδειγμα, πάρτε μια εταιρεία πετρελαίου της οποίας ο διευθυντήε πιστεύιε ότι έχει ανακαλύψει μια φλέβα πετρελαίου, αλλά δεν είναι βέβαιοι΄πόσο πετρέλαιο περιέχει και ποιά θα είναι η τιμή του πετρελαίου μόλις αρχίσει η εξώρυξη. Επιλογή πρώτη, να αγοράσεις ή επινοικιάσεις την περιοχή και να εξερευνήσεις ; Επιλογή δεύτερη, αν βρούνε πετρέλαιο, θα αρχίσουν την εξώρυξη? Αν πρόκειται να ασκήσεις αυτές τιε επιλογές θα εξαρτηθεί από την τιμή πετρελαίου και τι πρόκειται να κάνουν στο μέλλον. Επειδή οι τιμές πετρελαίου είναι εξαιρετικά ρευστές, πιθανόν να μην έχει νόημα να προχωρήσεις στην παραγωγή έως ότου η τιμή πετρελαίου είναι πολύ υψηλότερη από την τιμή στην οποία παραδοσιακή θεωρία της επένδυσης θα έλεγε ότι η ΚΘΑ (καθαρή θετική αξιολόγηση) και να δώσει στην επένδυση το πράσινο φως. Οι επιλογές πάνω στην πραγαμτική ιδιοκτησία μοιάζουν μάλλον με τις οικονομικές επιλογές (επιλογή μετοχής, ας πούμε). Οι ομοιότητες είναι τέτοιες που θα πρέπει τουλάχιστον θεωρητικά να αξιολογούνται σύμφωνα με την ίδια μεθοδολογία. Στην περίπτωση της πετρελαικής εταιρείας, για παράδειγμα, το κόστος της περιοχής αντιστοιχεί στην τελική πληρωμή, βασει μιας επιλογής,(δικαίωμα αγοράς) και οι εξτρα επένδυση που χρειάζεται για να αρχίσει την παραγωγή στην πιο υψηλή τιμή (τα χρήματα που πρέπει να πληρωθούν αν ασκηθεί το δικαίωμα. Οπως και με τις οικονομικές επιλογές, όσο περισσότερο διαρκεί μια διαδικασίαπριν τελειώσει η προθεσμία της, και τόσο πιο ασταθής είναι η τιμή του στοιχείου που αφορά (σε αυτή την περίπτωση, το πετρέλαιο) τόσο πιο πολύ αξίζει η επιλογή. Αυτή είναι η θεωρία. Πρακτικά, ο υπολογισμός των οικονομικών επιλογών είναι συχνά παγιδευτική, και η αξιολόγηση των πραγματικών επιλογών είναι ακόμη πιο δύσκολη.