Αδύνατον να προβλέψουμε το επόμενο βήμα. Θεωρία αποτελεσματική αγορά λέει ότι οι τιμές πολλές χρηματοπιστωτικών περιουσιακών στοιχείων, όπως οι μετοχές, ακολουθούν μια βόλτα τυχαία. Με άλλα λόγια, δεν υπάρχει τρόπος γνωρίζουμε αν θα είναι η επόμενη αλλαγή στην τιμή επάνω ή κάτω, ή κατά πόσο αυτό θα αυξάνονται ή μειώνονται. Ο λόγος είναι ότι όλες τις πληροφορίες που θα επιτρέπουν σε έναν επενδυτή να προβλέψετε το επόμενο βήμα τιμών αντανακλάται σε μια αποτελεσματική αγορά, ήδη στην τρέχουσα τιμή. Αυτή η πεποίθηση έχει οδηγήσει ορισμένους οικονομολόγους να ισχυρίζονται ότι επενδυτές συστηματικά δεν είναι δυνατό να ξεπεράσετε την αγορά. Αλλά ορισμένοι οικονομολόγοι υποστηρίζουν αυτό το περιουσιακό στοιχείο τιμές είναι προβλέψιμες (ακολουθούν μια μη-τυχαίου περιπάτου) και ότι δεν είναι αποτελεσματικές αγορές.