Ένα συμβόλαιο που δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ή να πωλήσει ένα επενδυτικό προϊόν σε μια καθορισμένη τιμή σε -ή πριν από- συγκεκριμένη ημερομηνία. Επενδυτές και όχι εταιρείες εκδίδουν τα options. Οι αγοραστές των δικαιωμάτων αγοράς (call options) ποντάρουν στο ότι το προϊόν θα αξίζει περισσότερο από την τιμή που ορίζεται από το δικαίωμα (την τιμή εξάσκησης) συν την τιμή που πληρώνουν για την αγορά του δικαιώματος. Οι αγοραστές των δικαιωμάτων πώλησης (put options) ποντάρουν στο ότι η τιμή του προϊόντος θα πέσει κάτω από την τιμή που ορίζεται από το συμβόλαιο. Τα δικαιώματα προαίρεσης ανήκουν στην κατηγορία χρεογράφων που ονομάζονται παράγωγα, πράγμα που σημαίνει ότι αυτά τα χρεόγραφα αντλούν την αξία τους από την αξία μιας υποκείμενη επένδυσης.