Η θεωρία της αποτελεσματικής αγοράς πρεσβεύει ότι οι παρούσες τιμές των χρεογράφων αντικατοπτρίζουν πλήρως κάθε σχετική και διαθέσιμη πληροφορία κατά τρόπο αποτελεσματικό, έτσι ο επενδυτής θα πάρει μια δίκαιη τιμή. Με άλλα λόγια, ένας επενδυτής δεν πρέπει να περιμένει να κερδίσει υπεραπόδοση (πάνω από την απόδοση της αγοράς), μέσω είτε τεχνικής ανάλυσης ή θεμελιώδους ανάλυσης. Υπάρχουν τρεις τύποι υπόθεσης της αποτελεσματικής αγοράς: (α) Μορφή Ασθενούς Αποτελεσματικότητας (οι τιμές αντικατοπτρίζουν όλες τις πληροφορίες για τις παρελθοντικές τιμές), (β) Μορφή Ημι-Ισχυρής Αποτελεσματικότητας (οι τιμές αντικατοπτρίζουν όλες τις δημοσίως διαθέσιμες πληροφορίες) και (γ) Μορφή Ισχυρής Αποτελεσματικότητας (οι τιμές αντικατοπτρίζουν όλες τις σχετικές πληροφορίες, ακόμη και την εσωτερική πληροφόρηση).