Wann wird die Geldpolitik impotent. Schneiden Zinssatz soll den Fluchtweg aus der wirtschaftlichen Rezession: Steigerung der Geldmenge, steigende Nachfrage und damit Abbau der Arbeitslosigkeit. Aber Keynes argumentiert, dass manchmal schneiden Zinssatz, sogar auf NULL zurück, nicht helfen würde. Menschen, Banken und Unternehmen könnte also risikoscheu geworden, dass sie die Liquidität von Bargeld bevorzugt Kredit anbieten oder mit den Krediten, der angeboten wird. In einem solchen Fall würde die Wirtschaft in einer Rezession, trotz der besten Bemühungen der monetären Politik gefangen werden. Keynesianer damit rechnen, dass in den 1930er Jahren die Wirtschaft der Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich in einer Liquiditätsfalle gefangen wurden. In den späten 1990er Jahren, die japanische Wirtschaft erlitt ein ähnliches Schicksal. Aber Monetarismus hat keinen Platz für Liquidität fallen. Monetaristen Pin die Schuld für die große Depression und Japans aktuellere Probleme auf anderen Faktoren und damit rechnen, dass Wege gefunden worden sind könnte, um Geldpolitik, die Arbeit zu machen.