Gilt für Derivative Produkte. Komplexe Option-Strategie, bei der zwei Aufrufe von Verkauf und Kauf von zwei Anrufe auf den gleichen oder in verschiedenen Märkten, mit mehreren Fälligkeiten. Eine der Optionen hat höherem Ausübungspreis und die andere hat einen niedrigeren Ausübungspreis als die beiden anderen Optionen. Die Auszahlung Diagramm ähnelt die Form eines Schmetterlings.