- Industry: Economy; Printing & publishing
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Nommé d'après Robert Giffen (1837-1910), un produit pour lequel la demande augmente à mesure que son prix augmente. Mais ces marchandises peuvent ne pas exister dans le monde réel.
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Une manière relativement nouvelle de l'analyse de la politique fiscale en identifiant les coûts financiers et les avantages des politiques gouvernementales aux personnes d'âges différents, vivant maintenant ou encore à naître. Politique fiscale peut distribuer des ressources entre les différentes générations, parfois délibérément et souvent par inadvertance. À tout moment dans le temps, une génération peut être dans le travail et le paiement des taxes qui prennent en charge les autres générations (ceux à l'école ou à la retraite) qui ne fonctionnent pas. Au cours de sa vie, mélange de génération des impôts payés et les prestations reçues peuvent différer nettement de celui d'une autre génération. Les hommes politiques sont souvent tentés d'ignorer les besoins des générations futures (qui, de toute évidence, ne peuvent pas voter à l'époque) afin de gagner le soutien des générations actuelles, par exemple en empruntant largement à financer les dépenses courantes. Plus fondamentalement, parce qu'il incorpore toutes les taxes et dépenses, actuels et futurs, à laquelle un gouvernement s'est engagé, comptabilité générationnelle est un bien meilleur guide pour déterminer si la politique budgétaire est durable que celle des mesures telles que le déficit budgétaire, qui ne regarde que taxes et dépenses de l'année en cours.
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Dette de l'entreprise, exprimée en pourcentage de son capital ; aussi connu comme levier. (Voir aussi la structure du capital et rachat levier.)
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Que partie des sans-emploi totales causé par les gens tout simplement changer d'emploi et de prendre leur temps à ce sujet, parce qu'ils passent de temps sur la recherche d'emploi ou prenant une pause avant de commencer avec un nouvel employeur. Il est susceptible d'être un chômage frictionnel même quand il n'y a techniquement de plein emploi, parce que la plupart des gens changent d'emploi de temps en temps.
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Le lève-tôt obtient le ver. Théorie des jeux montre qu'en étant le premier à entrer sur un marché ou d'introduire une innovation peut être un avantage énorme, pas seulement parce que la première entreprise en peut ériger des barrières à l'entrée, mais aussi parce que ses rivaux potentiels peuvent être dissuadés d'engager les ressources nécessaires pour soutenir la concurrence. Cependant, cet avantage peut parfois être annihilé par les avantages dont bénéficis les disciples, comme la chance d'éviter--et d'apprendre de--les erreurs commises par le premier moteur. (Voir avantage titulaire).
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Un intermédiaire. Une personne ou une institution qui réunit les investisseurs (la source de financement) et les utilisateurs des fonds (par exemple des emprunteurs). Peut être de plus en plus à risque de désintermédiation.
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A newish theory of how to take investment decisions when the future is uncertain, which draws parallels between the real economy and the use and valuation of financial options. It is becoming increasingly fashionable at business schools and even in the boardroom. Traditional investment theory says that when a firm evaluates a proposed project, it should calculate the project’s net present value (NPV) and if it is positive, go ahead. Real options theory assumes that firms also have some choice in when to invest. In other words, the project is like an option: there is an opportunity, but not an obligation, to go ahead with it. As with financial options, the interesting question is when to exercise the option: certainly not when it is out of the money (the cost of investing exceeds the benefit). Financial options should not necessarily be exercised as soon as they are in the money (the benefit from exercising exceeds the cost). It may be better to wait until it is deep in the money (the benefit is far above the cost). Likewise, companies should not necessarily invest as soon as a project has a positive NPV. It may pay to wait. Most firms’ investment opportunities have embedded in them many managerial options. For instance, consider an oil company whose bosses think they have discovered an oil field, but they are uncertain about how much oil it contains and what the price of oil will be once they start to pump. Option one: to buy or lease the land and explore? Option two: if they find oil, to start to pump? Whether to exercise these options will depend on the oil price and what it is likely to do in future. Because oil prices are highly volatile, it might not make sense to go ahead with production until the oil price is far above the price at which traditional investment theory would say that the NPV is positive and give the investment the green light. Options on real assets behave rather like financial options (a share option, say). The similarities are such that they can, at least in theory, be valued according to the same methodology. In the case of the oil company, for instance, the cost of land corresponds to the down-payment on a call (right to buy) option, and the extra investment needed to start production to its strike price (the money that must be paid if the option is exercised). As with financial options, the longer the option lasts before it expires and the more volatile is the price of the underlying asset (in this case, oil) the more the option is worth. This is the theory. In practice, pricing financial options is often tricky, and valuing real options is harder still.
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A way to measure economic success, albeit one that can be manipulated quite easily. It is calculated by expressing the economic gain (usually profit) as a percentage of the capital used to produce it. Deciding what number to use for profit is rarely simple. Likewise, totaling up how much capital was used can be tricky, especially if it is expanded to include intangible assets and human capital. When firms are evaluating a project to decide whether to go ahead with it, they estimate the project’s expected rate of return and compare it with their cost of capital. (See net present value and discount rate. )
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Impossible to predict the next step. Efficient market theory says that the prices of many financial assets, such as shares, follow a random walk. In other words, there is no way of knowing whether the next change in the price will be up or down, or by how much it will rise or fall. The reason is that in an efficient market, all the information that would allow an investor to predict the next price move is already reflected in the current price. This belief has led some economists to argue that investors cannot consistently outperform the market. But some economists argue that asset prices are predictable (they follow a non-random walk) and that markets are not efficient.
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