Pojmenována po Arthur Pigou (1877–1959), jakýsi efekt bohatství plynoucí z deflace. A poklesu cenové hladiny zvyšuje reálnou hodnotu lidí úspor, cítí bohatší a tedy přimět je, aby více utrácet. Toto zvýšení poptávky může vést k vyšší zaměstnanosti.