Nommé d'après Arthur Pigou (1877-1959), une sorte d'effet de richesse résultant de la déflation. Une baisse du niveau des prix augmente de la valeur réelle du populaire d'épargne, leur faire sentir plus riches et donc, les obligeant à dépenser plus. Cette augmentation de la demande peut mener à un emploi plus élevé.