La forme de la tendance de la balance commerciale du pays après une dévaluation. Un bas taux de change signifie à l'origine des exportations moins chers et renchérissement des importations, rendant le compte courant pire (un plus grand déficit ou excédent plus petit). Après un certain temps, cependant, le volume des exportations va commencer à augmenter en raison de leur prix inférieur aux acheteurs étrangers et les consommateurs achèteront moins des importations plus coûteuses. Par la suite, la balance commerciale améliorera sur ce qu'elle était avant la dévaluation. S'il y a une appréciation de la monnaie peut être une courbe en J inversée.