Reduir els riscos. Hedging implica deliberadament assumir un risc nou que les compensacions un existent, com ara l'exposició a un canvi advers en una taxa de canvi, tipus d'interès o preu de la mercaderia. Imagine, per exemple, que ets britànic i ets a pagar $1m a mesos tres. Li estan preocupats que el dòlar pot haver caigut en valor per llavors, reduint el nombre de lliures vostè serà capaç de convertir el $1m a . Vostè pot cobrir distància que risc canviari per comprar $1m de lliures a la taxa de canvi vigent (en vigor) en el mercat de futurs. Hedging es fa més sovint per mercaderia productors i comerciants, entitats financeres i, cada vegada més, per les empreses no financeres. Solia estar a la moda per a empreses a cobertura seguint una política de diversificació. Més recentment, les empreses tenen coberts utilitzant instruments financers i derivats. Una altra estratègia popular és utilitzar tanques "naturals" sempre que sigui possible. Per exemple, si una empresa de creació d'una fàbrica en un país determinat, es podria finançar-lo els préstecs en moneda d'aquest país. Una extensió d'aquesta idea és operativa de cobertura, per exemple, reubicació instal·lacions productives per aconseguir un millor partit dels costos en una moneda donada a ingrés. Hedging sona prudent, però alguns economistes explicar que les empreses no ha de fer-lo ja que redueix el seu valor als accionistes. En la dècada de 1950, dos economistes, Merton Miller (1923–2000) i Franco Modigliani, va argumentar que les empreses fer diners només si van fer bones inversions, del tipus que augmentar el seu flux de caixa operatiu. Si aquestes inversions es financen a través del deute, equitat o conservar els guanys és irrellevant. Diferents mètodes de finançament simplement determinar com valor d'una empresa es divideix entre els seus diversos tipus d'inversors (per exemple, accionistes o Obligacionistes), no el valor propi. Aquesta visió sorprenent ajudat cadascuna d'elles guanyar un Premi Nobel. Si estan bé, hi ha grans implicacions per a la cobertura. Si els mètodes de finançament i el caràcter de riscos financers no importa, gestionar-los és inútil. Que no es pot afegir al valor de la firma; al contrari, com fa cobertura no vénen gratis, fent-ho podria fet reduir aquest valor. D'altra banda, argumentat SRS Miller i Modigliani, si els inversors vol evitar els riscos financers s'adjunta a la celebració d'accions en una empresa, pot diversificar la seva cartera de participacions. Empreses no necessiten gestionar els riscos financers; inversors poden fer-ho per si mateixos. ' Alguns gerents d'acord.