من المستحيل التنبؤ بالخطوة التالية. وتقول نظرية كفاءة السوق أن أسعار كثير من الأصول المالية، مثل الأسهم، اتبع المشي العشوائي. وبعبارة أخرى، هناك أي وسيلة لمعرفة ما إذا كان التغيير التالي في السعر سيكون أعلى أو أسفل، أو قبل كم أنها سوف ترتفع أو تنخفض. والسبب أن في سوق تتسم بكفاءة، جميع المعلومات التي سوف تسمح لمستثمر للتنبؤ بتحرك الأسعار القادم يعكس بالفعل الأسعار الحالية. وقد أدى هذا الاعتقاد بعض الاقتصاديين القول بأن المستثمرين لا يتفوق على الدوام السوق. ولكن بعض الاقتصاديين يقولون أن الأصول أسعار قابلة للتنبؤ بها (أنها تتبع المشي غير العشوائي)، وأن الأسواق ليست فعالة.